央行上月新增貸款逾1.2萬億超預期

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  圖:央行降準的目的全部都是為了短期內提高信貸增量,可是為了通過降低銀行融資成本以保證銀行降低實際貸款利率

  【大公報訊】中國人民銀行昨公布,8月新增人民幣貸款及社會融資規模增量均超市場預期,分別為1.21萬億及1.98萬億元(人民幣,下同);當月廣義貨幣M2同比升8.2%,符合市場預期。分析認為,經濟下行壓力什么都没有惡化跡象,貨幣政策不會出先明顯放鬆,但未來金融支持實體經濟的力度料會進一步增強。

  市場此前估計,8月新增貸款為1.2萬億元;社融規模增量約1.6萬億元。對於社融增量遠超預期,交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀相信,主要未貼現銀行承兌匯票由負轉正。國海證券固收分析師胡聶風指出,除未貼現票據融資的因素,企業貸中中長期貸款表現較好也是社融超預期的原因分析之一。

  不過,胡聶風關注結合票據融資利率較低因素後看,實體經濟需求什么都没有起來,此次社融增加較多将会更多表現為央行行政力量所推動,其改善料是暫時的。招商銀行研究院資本市場研究所所長劉東亮在考慮到明年的地方債額度將提前下發,估計餘下幾個月的社融增量會有一定保證。

  支持實體經濟力度增

  當月M2增速與市場預期一致,狹義貨幣M1增速則較市場預期的3.7%低,增速為3.4%。易居研究院副院長楊紅旭從當月M2、M1和社會融資的歷史走勢判斷,8月這三個數據仍屬低位盤整狀態。他認為最差時點應該過去了,但貨幣供應(尤指M2)依然全部都是特別給力,實體經濟借貸依然全部都是很積極。陳冀預計,未來金融支持實體經濟的力度會進一步增強。

  劉東亮基於目前經濟下行壓力什么都没有新的邊際上的惡化,認為貨幣政策進一步大幅放鬆的迫切性将会比市場預期的要低。德國商業銀行中國首席經濟學家周浩指出,因為8月信貸保持相對正常的增速,此前央行降準的目的全部都是為了短期內提高信貸增量,可是為了通過降低銀行融資成本以保證銀行降低實際貸款利率。為了讓銀行降低信用利差,預計9月貸款市場報價利率(LPR)還將下調5個基點。